«Курс доллара в 90 рублей к концу 2023 года видится куда логичнее, чем за 100» По итогам прошлой недели российский рубль заметно укрепил свои позиции по отношению к американской валюте. Утром в понедельник, 23 октября, на открытии Московской биржи по сравнению результатами закрытия предыдущих торгов американец подешевел на 17,5 копейки и составил 95,14 рубля.
Впрочем, уже через 10 минут после открытия торгов сумел отыграть 44 копейки. По состоянию на 10.00 по мск пара USD/RUB торговалась на уровне 95,5 рубля. realnoevremya.ru/Татьяна Демина По мнению финансовых аналитиков, позитивными факторами для отечественной валюты выступили рост нефтяных котировок на фоне продолжающейся эскалации палестино-израильского конфликта и пролонгированный эффект от президентского указа, обязывающего часть экспортеров продавать валютную выручку — Недавно введены нормативы репатриации выручки экспортерами, и это может подействовать уже со стороны предложения валюты на рынке — оно увеличится, а давление на рубль ослабнет. В общем, принятые решения могут обеспечить основания к началу процесса восстановления рубля. Курс доллара в 90 рублей к концу 2023 года видится куда логичнее, чем за 100, — прогнозирует эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Ужесточение политики ЦБ и повышение ставки При этом аналитик добавил, что обозначенные факторы курса денежно-кредитной политики ЦБ полностью исключают послабления регулятора и не исключают дальнейшего монетарного ужесточения и повышение ключевой ставки до конца года до 14% годовых. Произойти такое событие может и на ближайшем заседании регулятора 27 октября. — Финансовые власти принимают меры борьбы с девальвацией, что в последнее время в значительной мере и подпитывала инфляцию. Рост ставки сейчас также нужно рассматривать в качестве инструмента борьбы с удорожанием инвалют, — говорит Михаил Зельцер. По его мнению, повышение ставки будет носить временный характер. — Правда, может потребоваться длительное ее удержание на высоком уровне. Пока потребительский ажиотаж не спадет, а рубль через сужение импорта и спроса на валюту на бирже не начнет восстанавливаться, — не исключает эксперт. realnoevremya.ru/Татьяна Демина Увеличения ключевой ставки еще на 100 б.п. — до 14% годовых ожидают в ИК «ВЕЛЕС Капитал», General Invest и ФГ «Финам». — Проинфляционные риски, связанные в том числе с ослаблением рубля за последние месяцы, по-прежнему преобладают. Не исключено, что по итогам 2023 г. инфляция превысит верхнюю границу прогнозного значения ЦБ (7%). В этих условиях регулятор уже действует с расчетом на возвращение инфляции к 4% в течение 2024 года. Мы полагаем, что для этого необходимо еще одно повышение ставки и сохранение сигнала о том, что жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) останется надолго. Не исключено, что ставку могли бы поднять еще выше, однако необходимость этого отпала в связи с некоторым укреплением рубля и ожиданиями его дальнейшего роста на фоне введения обязательной продажи валютной выручки экспортерами. При этом ужесточение ДКП пока успело отразиться на экономическом росте и темпах кредитования лишь в минимальной степени. Максимальный эффект в виде замедления, вероятно, будет заметен ближе к концу 2023 г. и в первом квартале 2024 г, — комментирует начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Тормоз для инфляции Портфельный управляющий, заместитель директора по инвестициям General Invest Димитрий Резепов, в свою очередь, отмечает, что несмотря на замедление темпов кредитования в минувшем сентябре, еще все еще высоки, как и растущая инфляция. — Данные, полученные на этой неделе от Минэкономразвития, свидетельствуют о том, что инфляция приближается к верхней границе таргета Банка России на текущий год. В период с 10 по 16 октября инфляция составила 0,15%. За 9,5 месяцев уровень инфляции составил 5,07%, а в годовом выражении — 6,38%, — конкретизирует Димитрий Резепов. Напомним, что цель Центробанка — 4% к концу 2024 года. На вопрос «Реального времени» о влиянии на стабильность курса национальной валюты и экономики страны в целом столь частого изменения ключевой ставки, аналитик General Invest назвал такие меры «неотъемлемыми». — Я бы не стал называть это частым ужесточением. Банк России перешел к циклу повышению ставки и вместо резких изменений пытается действовать осторожно, оценивая эффективность уже принятых мер. С точки зрения влияния на экономику страны, ужесточение денежно-кредитной политики — это неотъемлемый шаг, призванный охладить и замедлить экономическую активность как прямо, так и косвенно, а также перевести потребителя в сберегательную модель с целью предотвратить дальнейший рост инфляции. Эффект от таких мер обычно проявляется с определенной задержкой в несколько кварталов, — объясняет эксперт. realnoevremya.ru/Максим Платонов (архив) В то же время, продолжает Дмитрий Резепов, на валютный курс это не оказывает значительного воздействия: — С момента начала ужесточения в августе, курс валюты укрепился всего на 2,5%. Это связано с тем, что такие меры были наиболее эффективными и давали быстрый результат при потоке иностранных инвестиций и возможностях carry-trade. Именно поэтому, в рамках ограничений и санкций, меры ужесточения не оказывают значительного краткосрочного влияния на курс. Однако замедление экономической активности и потенциальное снижение спроса на импорт окажут воздействие в среднесрочной перспективе. Обратная сторона медали Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая предупреждает и о негативных последствиях ужесточения ДКП на длительный срок. — С учетом более 40% доли корпоративных кредитов, выдаваемых по плавающей ставке, резкое ужесточение ДКП, прежде всего, отразится на сокращении инвестиций. Может также негативно повлиять на рынок недвижимости и потребление, — прогнозирует эксперт. Наиболее сильно, по ее мнению, замедлится экономическая активность в секторах, менее зависимых от бюджетных денег. — Повышение ключевой ставки практически в два раза с июля создает проблему и для бюджета в части роста расходов на обслуживание госдолга и исполнение программ льготного кредитования. Замминистра финансов Владимир Колычев оценил, что при повышении ключевой ставки на 1 п. п. расходы Минфина возрастают примерно на 200 млрд рублей. В итоге избыточная жесткость ДКП может нанести удар по будущему экономическому росту, который вряд ли будет оправдан лишь намерением Банка России добиться инфляции в 4% до конца будущего года, — считает Беленькая. realnoevremya.ru/Максим Платонов (архив) По ее мнению, избежать таких последствий может более глубокое и вдумчивое изучение ситуации. — Поскольку аналитики Центрального банка считают, что августовский разгон кредитования является временным и далее его рост будет замедляться, то можно было бы дождаться проявления этого эффекта до решения о целесообразности дальнейшего повышения ключевой ставки, — резюмирует эксперт ФГ «Финам». Подписывайтесь на telegram-канал, группу «ВКонтакте» и страницу в «Одноклассниках» «Реального времени». Ежедневные видео на RUTUBE, «Дзене» и youtube-каналах «Спорт», «Общество и культура», «Бизнес и технологии».
Свежие комментарии