Вопреки привлечению к управлению акционерного общества "Укрзализныця" дорогостоящих менеджеров-реформаторов и работе не менее высокооплачиваемого наблюдательного совета, финансовые отчеты компании показывают многомиллиардные убытки. В Украине уже озвучивают планы передачи части акций УЗ западным кредиторам для облегчения финансового положения национального железнодорожного оператора.
Кредиторам виднее На портале Mintrans 3 декабря вышло интервью с экс-заместителем министра инфраструктуры по вопросам евроинтеграции, советником делегации ЕС в Украине Виктором Довганем, в котором он высказал идею передачи части акций "Укрзализныци" Европейскому банку реконструкции и развития (ЕБРР). "У нас уже нет возможности привлекать кредиты, но мы можем, например, конвертировать обязательства УЗ перед ЕБРР в пакет акций компании. Давайте дадим банку 10% акций УЗ, введем в набсовет двух человек от ЕБРР, чтобы они защищали его интересы, и таким образом освободим УЗ от груза обслуживания финансовых долгов",- заявил Довгань. По словам советника делегации ЕС это может решить критическую финансовую ситуацию, которая сложилась в компании. Он также добавил, что вариант с передачей части акций УЗ западным кредиторам обсуждалась еще в прошлом году. Довгань рассказал, что расчетная конвертация долгов железнодорожной компании в акции обсуждался в рамках инвестиционного форума в Мариуполе, который проходил в октябре 2019 года. Механизм погашения долгов путем передачи части акций УЗ предусматривает выведение национального железнодорожного оператора на IPO (первое публичное размещение акций компании на бирже). "В кулуарах форума мы обсуждали возможность конвертирования долгов УЗ в пакет акций 25%-1 акция для ЕБРР, то есть передать блокирующий пакет. Но долгов у УЗ меньше, чем стоит этот пакет. Поэтому компания также могла рассчитывать на получение "живых" денег. Я не знаю, во сколько оценивается УЗ, но этот пакет акций – миллиарды евро. Европейцы были готовы на этот механизм", – отметил Довгань. Поводом к публичному обсуждению разрешения проблем УЗ послужил вышедший 1 декабря ежегодный отчет по имплементации Соглашения об ассоциации между Украиной и ЕС. В частности, в документе европейцы указали на крайне неудовлетворительное состояние недореформированной "Укрзализныци". Эксперты Евросоюза обратили внимание еще на ряд факторов. Во-первых, в отчете указывается, что в сфере транспорта к настоящему времени не были приняты ключевые законопроекты по открытию рынков, в том числе о железнодорожном и внутреннем водном транспорте, опасных грузах и мультимодальных перевозках. Во-вторых, европейцы отмечают, что все еще отсутствуют план действий по реализации Национальной транспортной стратегии, а также комплексный план действий по реформированию инфраструктурных проектов, которые имеют важное значение для обеспечения основы введения стандартов ЕС в области управления инфраструктурой. Судя по всему, западные кредиторы готовы протянуть руку помощи в решении накопившихся в УЗ проблем, в обмен на получение части акций компании. Даже при условии передачи ЕБРР всего 10% акций УЗ, кредиторы будут иметь критический вес в принятии решений относительно дальнейшей судьбы компании. Тем более, если представители кредиторов, как заявил господин Довгань, получат несколько мест в наблюдательном совете нацоператора. Дореформировались Сложившаяся ситуация с финансами "Укрзализныци", действительно, вполне тянет на определение статуса критической. Как заявил экс-директор компании по развитию бизнеса Андрей Рязанцев, за 9 месяцев 2020 года УЗ показала убытки в размере 12 млрд гривен. "И это при 4-дневной рабочей неделе, что приводит к снижению затрат на персонал при фактически стабильном курсе национальной валюты, что говорит об отсутствии значительного влияния курсовой разницы на финансовый результат… При этом грузов по железной дороге в первые девять месяцев года перевезли на 4,7% меньше – 223,1 млн т. Это означает, что максимум выручки, которую "Укрзализныця" могла потерять от падения грузооборота, – это около 5 млрд гривен, так как общая планируемая выручка составляла около 100 млрд гривен в 2020 году. А, соответственно, прибыли не более 0,5-1 миллиарда. То есть на коронавирус уже не спишешь", – заявил Рязанцев. Он также добавил, что при нынешнем уровне оборота, компания уже даже не зарабатывает необходимое количество средств, которые необходимы для поддержания базового уровня работоспособности. "Поскольку общие амортизационные отчисления в себестоимости составляют в последнее время 12-14 млрд гривен в год, значит, сегодня железная дорога не зарабатывает на поддержание текущей деятельности, не говоря уже о каком бы то ни было восстановлении основных средств", – добавил бывший топ-менеджер УЗ. Кроме многомиллиардных убытков, "Укрзализныця" также накопила около 700 млн гривен задолженности по заработной плате перед своими сотрудниками. В транспортном комитете Верховной Рады еще в середине ноября призвали министра инфраструктуры Владислава Криклия и директора "Укрзализныци" Владимира Жмака, прийти в парламент для отчета. Однако ни объяснений относительно формирования компанией рекордных показателей убытков, ни планов по решению накопившихся проблем и стратегии развития компании, Криклий и Жмак пока не предоставили. Стоит отметить, что по итогам 2019 года УЗ показала в финансовой отчетности чистую прибыль в размере 2,9 млрд гривен, что почти в 15 раз выше показателя 2018 года (203,8 млн гривен). Релевантность отчета о прибыли компании была подтверждена ведущей международной аудиторской компанией Ernst & Young. В общем, помимо отчета о текущем состоянии дел и планов на будущее от руководства Мининфраструктуры и УЗ, было бы полезно вызвать на ковер и представителей наблюдательного совета компании. Во-первых, высокооплачиваемые члены набсовета де-факто также несут ответственность за сложившуюся ситуацию. Во-вторых, не лишним было бы установить, а чем вообще занимались все это время в наблюдательном совете, и за какую такую проделанную работу его члены получали баснословные зарплаты. К набсовету, например, накопился также ряд других, нелицеприятных вопросов. Например, в части его вредительства в отношении сотрудничества с тем же ЕБРР. Еще в сентябре господин Рязанцев заявлял, что из-за действий наблюдательного совета сорвалось получение госкомпанией кредита ЕБРР на закупку новых вагонов, при этом государство обязано уплатить банку 85 млн гривен комиссии за неиспользование кредитных средств. "…наблюдательный совет голосует за то, чтобы мы не пролонгировали этот договор (кредитный договор между УЗ и ЕБРР на закупку новых вагонов – ред.). Это было в апреле 2020 года. А непродление, то есть непролонгация данного договора отменяет обязанность Европейского банка реконструкции и развития выделять денежные средства УЗ на приобретение вагонов", – заявлял Рязанцев еще 11 сентября. После этого заявления тема не получила никакого развития, хотя, по большему счету, прояснить ситуацию в отношении данного инцидента должны правоохранительные органы, поскольку речь идет о нанесении материального ущерба государственному бюджету в особо крупных размерах. Впрочем, у самого скандального и медийного члена наблюдательного совета УЗ Сергея Лещенко несколько иное объяснение причин убыточности компании. По мнению не стареющего "младореформатора" убытки "Укрзализныци" в первую очередь формируются из-за таких факторов: - убыточности пассажирских перевозок (ниже рентабельности в два с лишним раза, минус 12 млрд гривен в 2019 году); - необоснованного налога на землю в местные бюджеты (минус 3,5 млрд гривен); - заниженные тарифы для олигархов на перевозку определенной категории грузов и даже пустых вагонов после них (недополучено 4,4 млрд гривен); - долг за перевозку льготников (2,3 млрд гривен); - долг за перевозку школьников/студентов, за которых не рассчиталось Минобразования (1,1 млрд гривен). Безусловно, если бы УЗ не перевозила "зажравшихся" студентов, школьников и прочих льготников-нахлебников, компании удалось бы сократить операционные убытки. Впрочем, куда более эффективным и оздоровительным, с точки зрения корпоративных финансов, было бы разогнать набсовет с кучкой бездельников, раз в месяц дающих поучительные комментарии на тему "либеральные принципы извлечения прибыли и лишняя биомасса". Линия интереса кредиторов В общей сложности "Укрзализныця" имеет несколько кредитных договоров с ЕБРР по реализации инфраструктурных проектов и закупке подвижного состава. Во-первых, речь идет об уже упомянутом кредитном соглашении о закупке 4500 грузовых полувагонов, которое было подписано еще в 2018 году. В сентябре 2019 года в УЗ заявляли, что закупка вагонов планируется в три этапа: на первом этапе в 2019 году компания намеревалась купить 1000 вагонов (4 лота), на втором этапе в 2020 году – 1500 вагонов (5 лотов), на третьем этапе – 2000 вагонов (6 лотов). 70% от контрактной цены (без НДС) финансируются за счет займа в 150 млн долларов от ЕБРР, 30% – за счет "Укрзализныци". Согласно договору закупка должна проходить в рамках двухстадийного тендера на электронном портале закупок для клиентов ЕБРР. Во-вторых, это проект модернизации путей Трансъевропейской транспортной сети (TEN-T). Об объявлении тендера по закупке материалов на 100 млн долларов, глава Мининфраструктуры Владислав Криклий заявлял еще в октябре 2019 года. 70% из привлеченных 100 млн долларов планировалось направить на модернизацию железнодорожной инфраструктуры. УЗ должна была купить элементы верхнего строения путей, в том числе скрепления. Еще 30% предусматривалось на обновление средств диспетчерской сигнализации и связи, а также на совершенствование системы контроля железнодорожного трафика. Опять-таки, соглашение предусматривало размещение тендера на электронном портале закупок для клиентов ЕБРР. В-третьих, проект развития и реконструкции железнодорожных путей в 2021 году за счет кредитных средств от ЕБРР и Европейского инвестиционного банка. В частности, речь идет об электрификации железной дороги Долинская – Николаев – Колосовка. "Сейчас проходит тендерная процедура, и в следующем году начнутся работы по электрификации участка Долинская – Николаев общей протяженностью 148 километров. Реализация этого проекта повысит пропускную способность железной дороги в направлении Николаевского портового кластера, который является одним из крупнейших в Украине и ежегодно обрабатывает свыше 25 миллионов тонн грузов. Электрификация этого участка также позволит запустить скоростные электропоезда Интерсити+ сообщением Киев – Николаев, с продолжительностью поездки около 5 часов", – описал суть проекта заместитель министра инфраструктуры Александр Кава. В целом, на 2021 год "Укрзализныця" анонсировала реализацию весьма амбициозных планов по развитию и модернизации базовой инфраструктуры. В пресс-службе УЗ 2 декабря отметили, что в следующем году, по сравнению с 2020 годом, компания планирует выделить в два раза больше денег на обновление, капитальный ремонт, модернизацию подвижного состава, а также строительство инфраструктуры. "Капитальные вложения предприятия в 2021 году должны составить 27,2 млрд гривен, тогда как в 2020 году эта сумма составит около 9,7 млрд гривен. 55% этой суммы – это собственные деньги предприятия, 31% – деньги инвесторов, еще 14% планируется получить из государственного бюджета", – указано сообщении. Учитывая текущее финансовое состояние УЗ, вполне очевидно, что без реализации уже заявленных кредитных проектов и привлечения дополнительных займов, добиться такого уровня капиталовложений в следующем году будет невозможно. Даже с учетом того, что в ранней версии бюджета на следующий год по проекту Минфина УЗ должна получить около 4,5 млрд гривен на обновление вагонного парка, этого явно недостаточно для достижения заявленных показателей инвестиционных вложений. Распродажа акций в кредит В общем, уровень участия кредиторов из ЕБРР и других международных кредитных институций в инвестиционных и прочих проектах по развитию УЗ является весьма значимым, если не критическим. Крайне важными будут итоговые финансовые показатели компании, на которые она выйдет к концу года. При условии наращивании убытков и неспособности финансов обеспечивать даже расходы на финансирование текущей операционной деятельности, вопрос о продаже части акций УЗ скоро станет необратимым. Все дальнейшие проекты по развитию инфраструктуры, обновлению парка подвижного состава могут быть привязаны к кредитным линиям того же ЕБРР в обмен на получение кредиторами части акций и мест в наблюдательном совете компании. Судя по всему именно к такому итогу "Укрзализныцю" подводит менеджмент национального железнодорожного оператора и действующий состав наблюдательного совета. При этом в Кабмине абсолютно не реагируют на сложившуюся критическую ситуацию с финансовым положением компании. Руководство УЗ не комментирует свои "выдающиеся достижения", а наблюдательный совет компании вообще не понятно чем занят по факту из-за отсутствия прозрачной отчетности. Впрочем, как заявлял ранее "заслуженный железнодорожник Украины" Сергей Лещенко, члены набсовета вообще не должны иметь каких-то показателей KPI (Key Performance Indicators – числовые показатели деятельности, которые помогают измерить результативность и эффективность работы). "Члены наблюдательного совета не имеют и, по моему мнению, не должны иметь KPI. Мы работаем в интересах всей компании. В том числе, предостерегаем членов правления от совершения определенных поступков, в которых те могут быть заинтересованы ради получения бонусов по итогам выполнения KPI. В противном случае члены набсовета могут быть поставлены в ту же позицию, что и члены правления компании", – заявлял ранее Лещенко. Безусловно, KPI набсовета УЗ будет очевиден и понятен всем, когда госкомпанию расчленят по видам операционной деятельности и отдадут кусками западным инвесторам за долги.
Свежие комментарии